投资者
缴纳保证金承担价格风险
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01
承担价格风险 02
管理对冲与保证金 03
以白名单为准 01 02 03 04 核心范围聚焦股票，
01A 股 02港 股 03美 股 先看清杠杆如何
标的价格100.00客户权益 100 万 标的价格90.00权益亏损约 30% 标的价格83.33权益亏损约 50% 
进一步了解产品结构
01 · PRODUCT MECHANISM
TRS 是一类场外衍生品交易。投资者与交易对手通过主协议、交易要素表及确认书，约定挂钩资产、规模、期限、费用、保证金和结算安排。
承担价格风险
保证金 · 融资费用→
←挂钩资产浮动损益
交易对手
签订 TRS 合同管理对冲与保证金
建立与管理对冲头寸→
底层市场
A股 · 港股 · 美股以白名单为准
投资者通常不直接登记为底层证券持有人。是否触发申报、披露或其他义务，仍取决于适用法律、持仓规模及具体交易结构。
02 · WHY TRS
四类常见投资安排
跨市场投资
在一个合同框架下获取不同市场证券的经济敞口，具体覆盖范围以交易对手能力为准。
融资放大敞口
以保证金支持更高的账户总购买力。资产价格变动会按相应倍数放大至客户权益。
扩展可选标的
部分方案可覆盖传统融资范围以外的标的，但仍需通过白名单、流动性与集中度审核。
定制交易条款
杠杆、期限、币种、费用与风控参数逐项确认，并最终写入双方签署的交易文件。
03 · MARKET ACCESS
核心范围聚焦股票，
实际能力因机构而异
常见核心市场包括 A 股、港股与美股。做空、多空组合、一篮子股票、指数及其他扩展结构，需要交易对手具备相应资格、额度、券源与风控能力。
北上及其他合规安排
以实际通道为准
遵循港股交易单位
与结算规则
遵循美股交易
与结算规则
04 · LEVERAGE
先看清杠杆如何
放大收益与亏损
本页面统一使用“账户总购买力”口径。不同机构若使用比例写法，应进一步确认其指的是融资金额还是总敞口。
账户总购买力=客户劣后资金×杠杆倍数
¥万元
账户总购买力倍数
融资金额200 万元
账户总购买力300 万元
持仓浮动盈亏-30 万元
客户权益变化-30%
变动后客户权益70 万元
仅为机制演示，未计入融资利息、交易费用、税费、汇率与滑点，不代表任何实际交易条件。
05 · PROCESS
从方案确认到终止结算
每笔交易的实际权利义务，由通过正式文件确定。交易前应重点确认参与条件、标的范围、成本、风控与资金安排。
- 01
建立交易关系
完成身份识别、适合性评估和交易对手审批，签署主协议。
- 02
确认交易要素
确认标的、规模、杠杆、期限、币种、费用与风控参数。
- 03
交易与逐日盯市
客户发出交易指令，交易对手执行并持续监控客户权益与保证金。
- 04
终止与结算
到期或触发终止条件后，根据确认书计算并结算净额。
06 · RISK CONTROLS
逐日盯市、预警与强平
交易对手按约定估值方法更新客户权益。当权益触及约定水平时，可能限制新增仓位、要求追加保证金，或按合同采取部分及全部平仓。
右侧数字仅为 3 倍总购买力下的示意，真实预警线、平仓线、追保时限及处置权限由所选机构与正式合同确定。
正常预警平仓
07 · SERVICE OPTIONS
选择适配的服务机构
不同机构的参与条件、市场与标的、杠杆与成本、风控、资金安排和交易系统均可能不同，应结合实际需求逐项比较。
PRODUCT GUIDE · 19 PAGES
进一步了解产品结构
与完整风险边界
产品说明书包含交易结构、杠杆示例、交易流程、机构差异、账户资金路径、风控、提盈、特殊事件与交易准备清单。
下载完整产品介绍08 · FAQ
常见问题
TRS 是否意味着直接持有底层股票？＋
通常不是。投资者通过合同取得挂钩资产的经济收益敞口，并不直接登记为底层证券持有人。具体法律与披露义务仍应结合交易结构判断。
不同机构的杠杆倍数为什么不同？＋
杠杆与标的流动性、市值、集中度、币种、资金成本及机构自身的保证金模型有关。最终倍数应以机构审批与交易要素表为准。
盈利是否可以随时提取？＋
提盈取决于交易结算、未结算头寸、停牌风险占用、应付费用和留存保证金。审核时点、可提比例与到账时间不存在统一标准。
触及平仓线后会如何处理？＋
交易对手可根据合同、保证金缺口、标的流动性与市场状况采取部分或全部平仓。具体平仓范围、顺序及恢复交易条件以正式文件为准。
停牌、退市或市场中断如何处理？＋
此类特殊事件可能影响估值、交易、结算或触发提前终止。公司行动、对冲中断、法律与外汇变化的处理方式由合同条款决定。